Dinero

PepsiCo en la mira: inversionistas exigen cambios tras caer al tercer lugar en el mercado de refrescos

La histórica rivalidad entre Pepsi y Coca-Cola ha dado un nuevo giro. Aunque la compañía de refrescos ya había perdido terreno frente a su competidor tradicional, en 2024 se hundió aún más al quedar relegada al tercer sitio del mercado, superada por Dr Pepper. Esta caída encendió las alarmas entre inversionistas, y ahora uno de los fondos más influyentes exige transformaciones profundas.

Elliott Management, firma reconocida por su activismo empresarial, anunció que adquirió una participación de 4 mil millones de dólares en PepsiCo con la intención de impulsar un cambio estratégico. En una carta dirigida al consejo de administración, el fondo advirtió que la empresa atraviesa un “punto de inflexión crítico” y que tiene la obligación de mejorar su desempeño financiero para recuperar liderazgo.

El panorama de la compañía no es alentador. PepsiCo, dueña de marcas como Lay’s, Doritos, Cheetos, Gatorade, Mountain Dew y Quaker, ha registrado una caída de 15% en el valor de sus acciones en el último año. Además, su división de botanas, durante décadas motor de crecimiento, también enfrenta retrocesos, ya que consumidores golpeados por la inflación reducen sus compras de frituras y galletas.

La empresa reaccionó con apertura ante las demandas de Elliott, asegurando que mantiene un diálogo activo con sus accionistas y que valora las propuestas encaminadas a fortalecer el valor de largo plazo. Entre las recomendaciones planteadas figuran la venta de algunas marcas, la refranquicia de su red de embotelladores —al estilo de Coca-Cola— y una simplificación de su portafolio de productos.

Dr Pepper, ahora segundo lugar del sector, ha sabido capitalizar su momento con estrategias agresivas de mercadotecnia en el futbol colegial estadounidense y lanzamientos innovadores como su sabor de fresa con crema, atrayendo a consumidores que buscan novedades en el mercado de refrescos.

La presión sobre PepsiCo ocurre en un contexto más amplio: la industria alimentaria atraviesa turbulencias por el cambio en los hábitos de consumo, la competencia de marcas genéricas, la aparición de fármacos como los GLP-1 que reducen el apetito y las críticas del gobierno estadounidense contra el uso de aditivos y sabores artificiales.

En paralelo, el sector vive un ciclo de reacomodos con fusiones y adquisiciones de gran tamaño. Kraft Heinz anunció esta semana que se dividirá en dos compañías, mientras que Ferrero adquirió a WK Kellogg Co en un acuerdo de 3,100 millones de dólares, y Mars cerró el año pasado la compra de Kellanova por casi 30 mil millones.

Expertos advierten que firmas como PepsiCo se han convertido en objetivos frecuentes de inversionistas activistas debido a las dificultades que enfrentan para adaptarse al consumidor actual. Para Elliott, el reto de la refresquera no es pasajero: la presión continuará hasta que la empresa logre reposicionarse en la cima de la industria.

Dinero

Caída de ingresos públicos en septiembre alcanza 28.4%

Diputados aprueban reforma a la Ley del ISR

Los ingresos totales del sector público en México experimentaron una caída del 28.4% real en septiembre de 2026 en comparación con el mismo mes del año anterior, afectada principalmente por un drástico descenso del 81% en los ingresos petroleros. Según datos publicados por la Secretaría de Hacienda, los ingresos en septiembre sumaron 643,365.6 millones de pesos.

Dentro de este total, los ingresos petroleros, que incluyen los recursos generados por Petróleos Mexicanos (Pemex), las transferencias del Fondo Mexicano del Petróleo para la Estabilización y el Desarrollo, así como el Impuesto Sobre la Renta (ISR) de contratistas y asignatarios por la explotación de hidrocarburos, alcanzaron 63,961.8 millones de pesos. Los ingresos propios de Pemex sufrieron una caída del 86.8%, totalizando 41,731 millones de pesos.

Por otro lado, los ingresos no petroleros, que abarcan tanto los tributarios como los no tributarios, mostraron un crecimiento del 3%, alcanzando 579,403.8 millones de pesos. En este segmento, los ingresos tributarios aumentaron un 2.1% a 435,208 millones de pesos. Sin embargo, los recursos obtenidos a través del Impuesto Especial sobre Producción y Servicios (IEPS) a combustibles retrocedieron un 39% a 24,900 millones de pesos. El ISR también disminuyó un 1.9% a 208,351.6 millones de pesos, mientras que los ingresos por el Impuesto al Valor Agregado (IVA) se incrementaron un 17% a 146,597 millones de pesos.

Los ingresos por impuestos a la importación crecieron un 17.4% a 17,811 millones de pesos, y los generados por la actividad de exploración y explotación de hidrocarburos avanzaron un 0.8% a 585 millones de pesos. Los ingresos no tributarios, por su parte, aumentaron un 2% a 27,517 millones de pesos.

En cuanto al gasto neto del sector público, este retrocedió un 21.3% en septiembre, totalizando 872,953.8 millones de pesos. El gasto programable, que incluye recursos destinados a bienes y servicios, programas sociales y operaciones de instituciones públicas, disminuyó un 26.5% a 623,951.7 millones de pesos. Sin embargo, el gasto en inversión física creció un 60.5% a 98,142 millones de pesos.

A lo largo de los primeros nueve meses del año, los ingresos totales cayeron un 2.8% real, alcanzando 6.3 billones de pesos, cifra inferior a lo previsto por 239,527.7 millones de pesos en términos nominales. Los ingresos petroleros se redujeron un 21.5%, lo que Hacienda atribuyó a una base de comparación elevada del año anterior, cuando el gobierno federal realizó una aportación extraordinaria a Pemex para reducir su deuda.

A pesar de la caída en los ingresos, Hacienda destacó que los ingresos no petroleros aumentaron un 0.4% a 5.5 billones de pesos, aunque también se quedaron por debajo de lo programado. En el desglose, los ingresos tributarios crecieron un 0.7% a 4.2 billones de pesos, pero no alcanzaron las expectativas.

El gobierno también reportó que el gasto neto acumulado a septiembre retrocedió un 0.4% real a 7.27 billones de pesos, quedando 483,040 millones de pesos por debajo de lo previsto. La reducción en el costo financiero de la deuda, favorecida por la apreciación cambiaria y las condiciones de tasas de interés, contribuyó a un mejor desempeño del balance presupuestario y a la estabilidad de las finanzas públicas.