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Dinero

Resumen Financiero – 31 de Enero

INTERNACIONAL

Mercados

• Reportes de tecnológicas aunque positivos decepcionan las altas expectativas de los inversionistas con las empresas clave para el manejo de la inteligencia artificial: Microsoft, Alfhabet y AMD.

• Los mercados se encuentran hoy a la espera de la decisión de política monetaria de la FED y sus perspectiva de recorte en tasas de interés hacia adelante. Fuente: Bloomberg.

Día de decisión de política monetaria de la FED

• Los mercados están a la espera de señales sobre cuándo y cómo se van a comunicar los esperados recortes en las tasas de interés y una reducción gradual del ajuste cuantitativo (QT).

• La inflación parece estar en una rápida trayectoria hacia el objetivo del 2% de la FED, y si bien los indicadores duros de actividad muestran una economía resiliente, las encuestas regionales de la FED (Beige Book) apuntan a debilidad. Fuente: Bloomberg.

FMI: la economía mundial se prepara para un aterrizaje suave, pero persisten riesgos.

• Los pronósticos de crecimiento se revisaron al alza, mientras que la inflación se revisó a la baja y continúa su tendencia descendente.

• El organismo mejoró las perspectivas de crecimiento para la economía mundial con un crecimiento de 3.1% en 2024 y 3.2% en 2025. En 2024, espera crecimientos de 2.1% en EUA, 0.9% en Eurozona, 4.6% en China y 2.7% en México.

• Señaló que las políticas deben empezar a orientarse a reparar las finanzas públicas, reducir la deuda y mejorar las perspectivas de crecimiento de mediano plazo. Fuente FMI.

China muestra señales de estar tocando fondo en su actividad económica

• Los indicadores PMI de enero reflejan una economía aún en contracción en lo que se refiere a manufacturas con lecturas de 49.2 vs 49.3 pts esperado.

• Por su parte, los servicios se mantuvieron apenas en la zona de expansión con 50.7 pts vs 50.6 pts esperados.

• En su conjunto, la economía registró un ligero avance desde los 50.3 pts de diciembre a 50.9 pts en enero, pero registra ya 12 meses consecutivos por arriba del umbral de 50 pts. Sin embargo, en enero se anunciaron nuevas medidas de apoyo para la economía que podrían ayudar a ganar momento a la economía. Fuente: Bloomberg.

 

NACIONAL

La economía se desaceleró en el 4T23, pero continuará creciendo en 2024.

• La economía registró una desaceleración generalizada en el 4T24 con un crecimiento trimestral de 0.1% y 2.4% en términos anuales. Así, se estima que la economía se expandió en 3.1% para el conjunto del año frente al 3.4% esperado.

• Esta fuerte desaceleración que muestran las estimaciones preliminares del PIB en México es inusual y contrasta con el fuerte cierre del año que tuvieron los Estados Unidos tras registrar un crecimiento de 3.3% en tasa trimestral anualizada frente a una cifra de 0.4% en el caso de México.

• No obstante lo anterior, BBVA Research y GMR estiman que el consumo privado se mantendrá robusto apoyado por el empleo y el crecimiento en el salario real. Además, se estima que la inversión seguirá creciendo por lo que se estima un crecimiento de 2.5% para el 2024. Fuente: BBVA Research y GMR

Finanzas públicas cerraron en forma ordenada el 2023.

• Las finanzas públicas cumplieron con las metas de balance aprobadas por el Congreso para 2023, mientras que la deuda cerró en un nivel menor al previsto y se mantuvo en una trayectoria sostenible.

• Al cierre de 2023, el balance presupuestario presentó un déficit equivalente al 3.4% del PIB, nivel por debajo de lo previsto. Por su parte, el balance primario presupuestario acumuló un déficit de 0.1% del PIB.

• La deuda pública continuó en una trayectoria estable y sostenible. El SHRFSP se ubicó al cierre del año en 14 billones 865 mil 529 millones de pesos, monto equivalente al 46.8% del PIB, lo que representó una disminución con respecto al nivel de 2022. Fuente. SHCP

Pemex cuenta con recursos para pagar deuda en 2024.

• El subsecretario de Hacienda, Gabriel Yorio, afirmó que Pemex tiene los recursos necesarios para hacer frente a su deuda en 2024.

• Señaló que cuando se formuló el presupuesto para este año se tomaron dos decisiones: incluir una línea presupuestal por 145,000 millones de pesos y una reducción del Derecho de Utilidad Compartida de 40% a 30%, lo que permitirá liberar recursos por 200 millones de pesos y, en conjunto, cubrir casi el 100% de las amortizaciones que necesita pagar la petrolera. Fuente: SHCP.

Dinero

Perspectivas de los mercados de materias primas para este 2025

Con la llegada del 2025 son muchas las personas que se preguntan en qué depararán los mercados de materias primas. ¿La razón? Simple, esto tiene que ver directamente con los precios de los productos básicos y el rendimiento económico de las industrias en general.

Cabe destacar que el último informe llamado Commodity Markets Outlook del Banco Mundial vaticina una caída en ciertos valores, sobre todo para el nicho de energía y alimentos. Pese a ello, se espera que los precios se mantengan más o menos estables en los valores reducidos. Sin embargo, aquí los expertos también consideran la volatilidad del mercado, la cual, según algunos estudios, es posible que persista, sobre todo por los conflictos geopolíticos en Oriente Medio y la desaceleración de la demanda en China.

Mercado petrolero

En lo que respecta al mercado del petróleo, se espera que experimente una sobreoferta para este 2025. En promedio, algunos expertos concuerdan en que se estima un aproximado de 1,2 millones de barriles diarios más allá de la demanda.

Para quienes se preguntan la razón. Se debe, principalmente, a la reducción de la demanda de este recurso en China, ya que la producción industrial ha bajado su ritmo y los coches eléctricos y camiones de gas natural licuado han sobrepasado las expectativas.

Por otro lado, es importante tomar en cuenta que varios países (que no pertenecen a la OPEP) han aumentado su producción. Sumado a esto, esta organización tiene una reserva de, aproximadamente, 7 millones de barriles diarios. Entonces, para 2025 se espera que el crudo Brent reduzca su precio de $80 por barril a $73.

Estos valores se pueden estudiar en plataformas y websites especializadas. Por ejemplo, aquellas donde se puede saber el precio de acciones o el precio de bitcoin u otros activos.

Mercado de alimentos

Para algunos expertos en la materia, se espera una caída del 4% (adicional al 9% de 2024). Pese a ello, se estima que los precios de los alimentos continúen estando por encima del promedio respecto al periodo 2015 y 2019. Esto es una buena noticia para algunas regiones, ya que el equilibrio de estos precios puede mitigar el impacto inflacionario. Eso sí, aquellos territorios en desarrollo son capaces de generar inflación, lo cual afecta a los estratos más vulnerables

Cabe destacar que esta posible disminución de los precios en algunos alimentos es posible por la recuperación gradual de la oferta derivada, entre otras cosas, por los problemas de la región (como los conflictos geopolíticos).

Nicho de metales básicos

En este sector industrial, se espera que los costos económicos permanezcan equilibrados, al menos, en el periodo entre 2025 y 2026. No obstante, aquí hay que tener en cuenta la volatilidad del mercado. Por ejemplo, se sabe que este nicho se encuentra influenciado por el debilitamiento del mercado inmobiliario chino, así como latransición energética mundial.

Mientras el mercado inmobiliario chino tiene el potencial de restringir la demanda, la transición energética la impulsa, principalmente por la necesidad de adquirir metales de diferente categoría para desarrollar o adaptar las tecnologías eco.

Sector de las materias primas agrícolas

En este ámbito, se espera que los precios de los insumos agrícolas también disminuyan (al igual que los alimentos), como, por ejemplo, los fertilizantes. Esto es una buena noticia, ya que suele aliviar los costos en la cadena de producción de esta industria.

Sin embargo, un dato curioso es que, aunque los costos bajen, siguen siendo elevados, al menos, respecto a los valores de hace unos 2 años. Además, la volatilidad de este sector viene dada por fenómenos meteorológicos y perturbaciones en general en la cadena de suministro.

Sector del gas natural

A pesar de que los costos del gas natural se percibieron equilibrados en 2024, para el 2025 se espera una mayor demanda de gas natural licuado. ¿El motivo? El acuerdo entre Rusia y Ucrania está pronto a expirar y debido a las crecientes tensiones entre ambos países, es posible que se extienda el riesgo hacia el continente.

Por poner un ejemplo, los precios en Estados Unidos estarán respaldados por el incremento de la demanda y las potenciales exportaciones por el gasoducto a México.

El mercado del oro

Debido a las decisiones de la Reserva Federal, el oro pudo hallar su punto de respaldo en la caída de los rendimientos.

Otro aspecto a tener en cuenta es que la demanda de los bancos centrales ha creado un ambiente favorable para este metal precioso, en un potencial intento de diversificar las reservas. Por poner un ejemplo, China es uno de los mayores compradores, con más de 180 toneladas en los últimos dos años.

En resumen, todos estos mercados cuentan con perspectivas favorables o desfavorables derivadas de los movimientos geopolíticos y otros aspectos importantes. Sin embargo, en general, existen buenas noticias lo que podría contribuir con la mejora en la calidad de vida en muchos países.

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