El Banco de México (Banxico) ha dejado abierta la posibilidad de realizar nuevos recortes a su tasa de interés con el objetivo de estimular la actividad económica. Esta postura es respaldada por la mayoría de los integrantes de la Junta de Gobierno, aunque uno de ellos ha planteado la necesidad de seguir el endurecimiento monetario de Estados Unidos para mitigar los riesgos inflacionarios.

Durante la reunión del 24 de septiembre, los cinco miembros votaron por mantener la tasa en 6.50%, nivel que se ha mantenido desde mayo. Sin embargo, las opiniones sobre los pasos a seguir difieren. Tres de los integrantes están a favor de considerar recortes, mientras que uno aboga por mantener la postura monetaria actual por un tiempo prolongado.

Uno de los miembros a favor de los recortes argumentó que, si la inflación continúa disminuyendo, se podría evaluar una reducción puntual en la tasa de referencia en futuras decisiones. Esto podría abaratar los créditos, aunque también implicaría una disminución en los rendimientos del ahorro. Otro integrante sugirió que la Junta podría valorar una disminución en la tasa si las condiciones del mercado financiero se mantienen estables.

Un tercer miembro propuso discutir un “ajuste fino a la baja de la tasa de referencia” para evitar que tasas de interés excesivamente altas frenen la recuperación económica del país. En contraste, un miembro que se opone a los recortes defendió que la postura monetaria debe permanecer en los niveles actuales por un tiempo prolongado, lo que podría ayudar a contener la inflación.

Este miembro también advirtió sobre la necesidad de iniciar discusiones sobre un posible acoplamiento con el ciclo de alzas de la Reserva Federal de Estados Unidos, en caso de que la inflación en México no se acerque de manera sostenida al objetivo del 3%. La Reserva Federal elevó su tasa en 0.25 puntos porcentuales en septiembre, alcanzando un rango de 3.75% a 4%, en respuesta a la inflación persistente.

Una posible alza en México podría ayudar a sostener el peso frente al dólar, tras un retroceso significativo en septiembre, y moderar el encarecimiento de las importaciones. Sin embargo, también podría dificultar el acceso al crédito y las inversiones.

Banxico ha afirmado que su política monetaria “no tendría que reaccionar de manera mecánica” a los movimientos de la economía estadounidense, dada la diferencia entre ambas economías. En cuanto a la inflación, esta pasó de 3.10% a 3.42% anual entre la primera quincena de julio y la primera de septiembre, mientras que la inflación subyacente se moderó de 3.95% a 3.79%. El banco central prevé que la inflación alcance su meta del 3% en el último trimestre de 2027, aunque advierte sobre riesgos derivados de conflictos internacionales y el encarecimiento de la energía.