La Japan Credit Rating Agency (JCR) ha ratificado la calificación soberana de México en moneda extranjera en A-, con una perspectiva estable. Esta decisión se fundamenta en la sólida industria exportadora del país y su flexibilidad económica, aunque la agencia advirtió sobre los riesgos fiscales asociados a Petróleos Mexicanos (Pemex).

Además, JCR confirmó la calificación de largo plazo en moneda nacional en A+, también con perspectiva estable. La agencia destacó la capacidad de México para resistir perturbaciones externas, gracias a sus políticas monetaria y cambiaria.

En su análisis, JCR proyectó que la economía mexicana crecerá aproximadamente un 1.5% en 2026 y un 2% en 2027, tras un crecimiento del 0.7% en 2025. Este último año se vio afectado por una menor inversión pública y la incertidumbre en la política comercial de Estados Unidos, lo que frenó la actividad económica.

La recuperación económica, según la calificadora, estará impulsada por el consumo privado, las inversiones del Plan México, la reactivación de infraestructura y el aumento en las exportaciones de equipos electrónicos, especialmente servidores, en respuesta a la creciente demanda relacionada con la inteligencia artificial.

Sin embargo, JCR advirtió que la implementación de reglas de origen más estrictas en el Tratado entre México, Estados Unidos y Canadá (T-MEC) podría desalentar la inversión extranjera.

En el ámbito fiscal, la agencia indicó que los requerimientos financieros del sector público, que son una medida amplia del déficit, disminuyeron del 5.8% del producto interno bruto (PIB) en 2024 al 4.9% en 2025. Sin el apoyo extraordinario del Gobierno a Pemex, este déficit habría sido del 4.3%.

A pesar de la reducción del déficit, la deuda pública aumentó del 51.9% al 52.6% del PIB entre 2024 y 2025. El Gobierno proyecta un déficit del 4.1% y una deuda del 54% para 2026, con una estimación de alrededor del 56.5% para 2031.

JCR también destacó que la informalidad en la economía limita la recaudación fiscal y que los gastos en pensiones y seguridad social complican el ajuste fiscal. A pesar de estos desafíos, la calificadora consideró que el endeudamiento de México es relativamente contenido en comparación con otros países con calificaciones similares, ya que cerca del 80% de la deuda se absorbe en el mercado interno.

En cuanto a Pemex, JCR reconoció mejoras en su situación financiera, pero advirtió que la prolongación de la asistencia gubernamental podría retrasar la consolidación fiscal. La agencia subrayó la importancia de recuperar la producción de crudo y mejorar de manera sostenida el flujo de efectivo.

Finalmente, JCR reportó un déficit de cuenta corriente del 0.5% del PIB y una deuda externa del 32% en 2025, así como reservas equivalentes a aproximadamente cuatro veces la deuda externa de corto plazo y una línea de crédito del Fondo Monetario Internacional. La banca en México mostró una capitalización del 20.8% y una morosidad del 2.3% en julio de 2026.