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Acontecer

La sed de la industria cervecera crea a un ‘monstruo’

La historia de la cervecería más grande del mundo es la de una sed insaciable.

En 1989, Jorge Paulo Lemann y dos socios compraron una compañía cervecera brasileña mediocre llamada Brahma por 50 millones de dólares. Una década después, Brahma adquirió a Antarctica, una rival, para convertirse en Ambev.

En 2004, una fusión con Interbrew, el vendedor belga de Stella Artois y Beck’s, creó Inbev. Cuatro años después, Inbev pagó 52,000 millones de dólares por Anheuser-Busch de Estados Unidos.

Como si esos convenios no fueran lo suficientemente vertiginosos, en 2012 la nueva Anheuser-Busch Inbev pagó 20,000 millones de dólares por el control total de Grupo Modelo de México.

Ahora ha alcanzado su acuerdo más audaz. El 16 de septiembre, SAB Miller, la segunda cervecería más grande del mundo, confirmó que está siendo cortejada por AB Inbev.

Y este martes 13 de octubre, la cervecera SABMiller aceptó la oferta de adquisición de Anheuser-Busch InBev que crearía la mayor empresa del sector en el mundo. Si se cierra, el negoció estará entre las mayores adquisiciones del mundo.

La empresa combinada percibiría aproximadamente la mitad de las utilidades de la industria y vendería una de cada tres pintas de cerveza bebidas en todo el mundo.

El anuncio ocurre en un momento de sobriedad para las grandes cervecerías. En junio, McKinsey, una firma consultora, afirmó que la industria enfrenta “su mayor desafío en 50 años”. El consumo en muchos grandes mercados ha permanecido tan inmóvil como una cerveza de tonel.

En Estados Unidos, el crecimiento pertenece a las cervecerías “artesanales”, cuyos volúmenes aumentaron en 18 por ciento el año pasado aun cuando las ventas totales de cerveza permanecieron sin cambio. Algunos mercados han tenido un peor desempeño: en Alemania, donde la cerveza es un motivo de orgullo nacional, el consumo por persona ha caído en un tercio desde los años 70.
Poco sorprende, entonces, que las grandes cervecerías e inversionistas hayan considerado varias uniones. El año pasado, SAB Miller intentó infructuosamente comprar Heineken, la tercera compañía cervecera más grande. En junio hubo rumores de que el vehículo de capital privado de Lemann, 3G, compraría Diageo, la destiladora más grande del mundo, quizá para combinarla con AB Inbev. Más recientemente, analistas han sopesado una fusión de Diageo y SAB Miller.

Algunas de estas combinaciones tendrían mérito, pero existe una lógica para que AB Inbev haga esta oferta en particular en este momento en particular. Está perdiendo su efervescencia en sus dos mercados principales.

En Brasil, una economía débil está perjudicando a las ventas. En Estados Unidos, su participación de los volúmenes fue de un impresionante 45 por ciento en 2014, pero eso está 5 por ciento por debajo de donde estaba en 2009, según Euromonitor, una firma de investigación de mercados.

Comprar SAB Miller parece atractivo por al menos tres razones.

Primero, AB Inbev ya se ha hecho de otros tres grandes y atractivos blancos, explicó Trevor Stirling de Sanford C. Bernstein, una firma de investigación. En el pasado, ha recortado los costos de los activos recién adquiridos, como es el estilo de 3G.

En los tres años después de que AB Inbev compró a Anheuser-Busch, su margen de utilidad estadounidense se elevó en 13 por ciento. AB Inbev planea impulsar el margen de utilidad de Grupo Modelo en 18 por ciento durante el mismo periodo.

SAB Miller ya tiene costos bastante reducidos, pero una fusión ofrecerá algo de espacio para ampliar sus márgenes.

Segundo, la fusión ayudará a AB Inbev a ampliar su alcance mundial. SAB Miller obtiene casi un tercio de sus utilidades en África, donde las ventas de AB Inbev son insignificantes. Una combinación también ayudaría a AB Inbev a atender a más bebedores en Colombia y Perú.

Tercero, SAB Miller parece barata. Su precio accionario se ha desplomado en el último año, gracias a la debilidad del rand sudafricano y del peso colombiano. Un crecimiento más lento en los mercados emergentes, donde SAB Miller percibe 72 por ciento de sus utilidades, no ha ayudado. Si las economías emergentes reanudan su ascenso vigoroso, invertir en SAB Miller podría redituar bastante bien.

Según las reglas de adquisición en Gran Bretaña, donde SAB Miller está registrada, AB Inbev debe hacer una oferta formal antes del 14 de octubre.

Los dos accionistas más grandes de SAB Miller son Altria, un gigante tabacalero, y la familia Santo Domingo de Colombia. Si las condiciones de AB Inbev son lo suficientemente atractivas, probablemente apoyarán una fusión.

Los reguladores antimonopolio son otra gran barrera, aunque AB Inbev pudiera trabajar para tranquilizarlos. Por ejemplo, pudiera vender la participación de SAB Miller en Miller Coors, en Estados Unidos, y en CR Snow, la cervecería más grande de China. Ya ha hecho algo similar: después de que compró Grupo Modelo, AB Inbev calmó a los reguladores estadounidenses al aceptar vender la operación cervecera estadounidense de la empresa mexicana por 4,750 millones de dólares.

Deshacerse de una operación o dos puede justificarse, después de todo, en nombre de adquirir una mucho más grande.

Fuente Excelsior

Acontecer

El gran baile. Por Raúl Saucedo

La democracia en juego

El 2024 será un súper año electoral en el mundo. Por primera vez, cerca de 100 países celebrarán elecciones de todo tipo. 50 de ellas serán presidenciales, según los últimos datos del Banco Mundial, estos territorios concentran la mitad de la población global, aproximadamente 4.000 millones de personas. Seis países de América Latina elegirán presidente y, además, habrá comicios presidenciales en los Estados Unidos.

Paradójicamente, los resultados de esas elecciones podrían ser una demostración de la salud de la democracia en todas sus latitudes, El contexto global actual está marcado por la desconfianza en las instituciones y la desinformación que influye en el discurso público, sumado a la llegada de nuevas tecnologías como la IA regenerativa, que empeora los riesgos existentes y reduce las barreras para contribuir al ecosistema de la información. También hay crecientes tensiones internacionales, incluida los conflictos belicosrecientes y una mayor disposición de los políticos a enfrentar a sus ciudadanos contra otras naciones para obtener beneficios políticos.

Estas elecciones mundiales de este año mostrarán si la gente continúa dando la espalda a las normas democráticas y buscando alternativas, o si van a corregir el rumbo al ver los peligros del camino por el que vamos. Hay muchos riesgos; el más crítico es que estamos experimentando una tendencia global de fuerte declive de la democracia como estructura de gobierno ideal en la cabeza de la gente, sumada a la aceptación de líderes que están imponiendo sus propias agendas en lugar de servir a los intereses colectivos.

En el marco de este gran baile democrático es importante resaltar algunas elecciones que será de suma importancia por si impacto, político, económico y social, tales como:

USA

La revancha de Trump en Estados Unidos hacia el mes de noviembre. Donald Trump, favorito en la contienda republicana, buscará representar a su partido, mientras enfrenta múltiples batallas legales, incluidas dos acusaciones federales. Del lado demócrata, Joe Bien es el actual presidente y ya anunció que buscará su reelección, se convierte así en el candidato en ejercicio.

MÉXICO

México elegirá en junio de 2024 a su primera presidenta, después de que Claudia Sheinbaum y Xóchitl Gálvez se ubicasen como las favoritas de la contienda electoral. Aunque no son las primeras mujeres que aspiran a la presidencia de México (otras seis ya lo hicieron) sí son las primeras que logran consensuar el apoyo de los principales partidos políticos en el país.

Claudia Sheinbaum competirá por el oficialista Movimiento de Regeneración Nacional (Morena) y sus partidos aliados, del Trabajo (PT) y Verde Ecologista de México (PVEM). Del lado de la oposición, Xóchitl Gálvez será la candidata del Frente Amplio por México, una coalición que agrupa a los partidos Acción Nacional (PAN), Revolucionario Institucional (PRI) y de la Revolución Democrática (PRD).

Se trata de una elección con final abierto en la que el tráfico de drogas, el crimen organizado y la migración hacia EE.UU. dominarán la agenda política.

EL SALVADOR

Nayib Bukele irá por su reelección, pese a los cuestionamientos de la oposición, que asegura que al menos cinco artículos de la Constitución prohíben al candidato ir por un segundo mandato.

La Corte Suprema, de mayoría oficialista, estipuló que para evitar que un presidente que opte a la reelección no prevalezca en el cargo debe dejarlo seis meses antes de que inicie el nuevo periodo. Debido a eso, Bukele pidió una licencia desde el 30 de noviembre para dedicarse a la campaña electoral.

Tras cuatro años en el cargo, Bukele va por su reelección con altos niveles de popularidad, construida principalmente en torno a sus políticas en materia de seguridad, según algunas encuestas como la de Cid Gallup. Sin embargo, defensores de los derechos humanos en el país y en el extranjero cuestionan sus métodos porque consideran que los mismos violan los derechos humanos.

VENEZUELA

Venezuela también votará en 2024, Del lado del Partido Socialista Unido de Venezuela (PSUV), recientemente fue el mismo Nicolás Maduro —en el poder hace 10 años, desde la muerte de Hugo Chávez— quién puso su candidatura en cuestión, al decir en una entrevista que era «prematura» una definición de ese tipo.

La Comisión Nacional de Primaria de Venezuela (CNP) proclamó a María Corina Machado como la ganadora de las primarias opositoras hacia las elecciones.

Sin embargo, Machado está inhabilitada por una medida impuesta por la Contraloría General de Venezuela por supuestamente no incluir en su declaración jurada de patrimonio el pago de bonos de alimentación. La dirigente opositora insiste en que la inhabilitación es ilegal.

PARLAMENTO EUROPEO

Después de cinco años, el Parlamento Europeo irá a las urnas entre el 6 y el 9 de junio de 2024, para una nueva reconfiguración que podría cambiar el destino del bloque. Los nueve países que votarán por sus eurodiputados este año deberán esperar, según los expertos, que continúen las tendencias a la fragmentación política y las dificultades para construir mayorías.

También el desencanto con los partidos tradicionales y con la política en términos generales generará, como lo viene haciendo hasta ahora, el surgimiento o reforzamiento de partidos marginales, muchos de ellos de línea dura, como es el caso de Vox en España. También es posible que, paradójicamente, avancen las posiciones euroescépticas en el próximo Parlamento del bloque europeo.

Puntualmente, estas elecciones serán una oportunidad para el ascenso de partidos populistas, que están en contra de la inmigración y los de extrema derecha en Francia, Alemania y Bélgica, entre otros países.

RUSIA Y UCRANIA

El conflicto de Rusia en Ucrania cumplió dos años este 24 de febrero, y las elecciones en ambos países funcionarán como un termómetro de ambos lados que podría definir el rumbo del conflicto de aquí en adelante.

En el caso de Rusia, Putin no posee rivales serios, debido a que su oponente más destacado, Pero la votación de esta primavera será un importante ritual público para el líder del Kremlin, que se asegurará el poder hasta el final de la década.

Aunque 2024 era el año previsto para las elecciones presidenciales en Ucrania, todavía hay dudas sobre la pertinencia de su celebración en medio de un conflicto que está a punto de ingresar en su tercer año.

En cualquier caso, el presidente Volodymyr Zelensky se enfrentará a una escasez de municiones y equipos, mientras intenta navegar sobre las dificultades de un mundo que ha sumado un nuevo conflicto —el de Israel y Hamas, en Medio Oriente— y sobre las divisiones en los países de sus aliados occidentales, fundamentalmente en EE.UU. y Europa.

INDIA

La India celebrará las elecciones más importantes del mundo —en términos demográficos— durante abril y mayo.

Se espera que el actual primer ministro, Narendra Modi, junto con su partido nacionalista hindú Bharatiya Janata (BJP), consigan un tercer mandato con una política popular pero religiosamente divisiva. A pesar de los problemas relacionados con la inflación y el poder adquisitivo, Modi goza de un amplio apoyo entre la mayoría hindú de la India basado en el patriotismo y una política exterior segura. Los críticos responden que el espíritu fundacional de la India, alguna vez secular y democrático, está pasando a un segundo plano y que las minorías se sienten inseguras.

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Como puede ver apreciable lector, esta columna es la mas extensa en mis letras, como así de extensa es la democracia a nivel mundial, como se aprecia hay mucho en juego en este gran baile, pero soy un fiel devoto de que la democracia real se hace en los barrios y colonias de todo el mundo, en la toma de decisiones simples donde el ciudadano se empodera realmente, donde hace efectiva su necesidad y donde los factores externos dejan el protagonismo para darle lugar a la necesidad primaria, a finales del año realizaremos una retrospectiva sobre los resultados de estos comicios y las miras al 2030.

@Raul_saucedo

rsaucedo@uach.mx

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