Dinero
Resumen Financiero – 6 de Noviembre
INTERNACIONAL
Semana de ganancias
• Acciones de EUA tuvieron la mejor semana en un año. EL S&P 500 subió 5.9%, el Nasdaq 100 +6.5% y las small caps agrupadas en el Russell 2000 +7.6% (la mejor semana en dos años y medio)
• El apetito por riesgo derivó de una Fed más amigable de lo esperado y enfriamiento del mercado laboral en EUA. El Treasury a 10 años descendió 30pb en la semana y el oro se mantuvo arriba de los US$2,000 oz.
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Hoy se extiende el avance
• Futuros en Wall Street avanzan 0.2% en el primer día de la semana.
• Principal índice bursátil en Corea subió 5% luego de que prohibieran ventas en corto.
• En Asia, los mercados bursátiles de China y Japón cerraron con ganancias.
• El dólar se debilita por cuarta sesión consecutiva.
Reportes mejor a lo esperado
• Poco más de 400 de las 500 empresas en el S&P 500 han reportado 3T 2023
• El 82% ha superado las expectativas en utilidades (vs. 77% promedio últimos 5 años)
• Las utilidades han crecido 3.2% vs. contracción del 1.2% esperado por analistas.
Petróleo
• Hoy el crudo avanza más de 1% luego de que Arabia Saudita y Rusia confirmaran que se apegarán a su plan de controlar la oferta de petróleo hasta el cierre de año.
NACIONAL
Mercado bursátil mexicano
• El viernes, el IPC tuvo su mejor sesión en un año al cerrar con alza del 3%. En su punto más alto, llegó a ganar 4.1% que significaba la mejor jornada desde 2020.
• En la sesión del viernes, Volar subió 11.3%, Gcarso 10.2%, Peñoles 8.5% y Cemex 6.9%.
• El apetito por riesgo detonado por la Fed, el enfriamiento del mercado laboral, el fuerte castigo de muchas emisoras mexicanas y la valuación atractiva hicieron saltar al índice 4.7% en la semana.
Principales cambios semanales empresas IPC
• Alza: Gap +14.5% / Oma +12.1% / Pinfra +9.8% / Femsa +9.5% / Orbia +9.4%
• Baja: Chedraui -4.7% / Quálitas -3.0% / Megacable -2.4% / Gmexico -1.1% / Gruma -1.0%
¿Banxico continuará con su tono cauto?
• Banxico tiene reunión de política monetaria el jueves 9 de noviembre.
• No se esperan cambios en lasa tasas y se prevé que las dejen en 11.25%
• No obstante, la mirada de los inversionistas estará puesta en el comunicado y las señales que den en cuanto al futuro de las tasas de interés.
• La presión sobre el banco central aumenta tras el inesperado giro en el tono de la Fed, los recortes en tasas que bancos centrales latinoamericanos han realizado y el que México esté pagando una las tasas reales más altas del mundo.
Dinero
Analistas advierten caída del peso si Banxico recorta tasa de interés
Analistas de JPMorgan han emitido una advertencia sobre una posible caída “desordenada” del peso mexicano frente al dólar, en caso de que el Banco de México (Banxico) decida recortar su tasa de interés de referencia en su próxima reunión programada para este jueves. Actualmente, los mercados estiman en aproximadamente un 50% la probabilidad de que se realice un recorte de 25 puntos base. Sin embargo, la mayoría de los economistas, incluidos los de JPMorgan, anticipan que la tasa clave se mantendrá sin cambios en el 6.5%.
En un análisis, los expertos de JPMorgan señalaron que una reducción en la tasa podría incrementar significativamente el riesgo de una reacción desordenada en el mercado de divisas, así como un repunte en la volatilidad, debido a la percepción de una menor credibilidad del banco central. Estiman que un recorte podría llevar al peso a depreciarse alrededor del 5%, alcanzando un valor de aproximadamente 19.50 pesos por dólar. Además, advierten que los riesgos a la baja podrían intensificarse si los operadores de divisas adoptan una postura cada vez más pesimista respecto al peso.
En su reunión de septiembre, Banxico decidió mantener la tasa clave sin cambios, aunque eliminó el lenguaje que sugería que las tasas debían permanecer en los niveles actuales. Las minutas de dicha reunión revelaron que tres de los cinco miembros del consejo de administración estaban abiertos a un recorte si las presiones inflacionarias continuaban disminuyendo.
JPMorgan también destacó que el riesgo relevante surge cuando las condiciones del mercado se tornan más desordenadas, lo que podría acelerar la tendencia a la depreciación del peso, especialmente si aumentan las posiciones especulativas. Por el contrario, si Banxico opta por mantener las tasas estables, esto podría generar un repunte de alivio, permitiendo al peso recuperar parte de sus pérdidas recientes y reducir la volatilidad.
El peso mexicano ha tenido un rendimiento inferior al de muchas otras monedas de mercados emergentes, cayendo casi un 10% en los últimos dos meses y alrededor de un 4% en lo que va del año, a medida que los inversores apuestan a que Banxico continuará reduciendo su ventaja en tasas de interés respecto a Estados Unidos.
JPMorgan mantiene una perspectiva positiva sobre los bonos del Estado mexicano y anticipa que los rendimientos a corto plazo disminuirán si el banco central decide recortar las tasas. Sin embargo, advierten que las ganancias podrían verse contrarrestadas si los inversores consideran que tal medida sería un error que debilitaría aún más al peso.
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